「市场监管」当拉布布站上拍卖台

6月以来，又一批公募基金面临(miànlín)清盘。 第一财经据(jù)Wind统计，6月份刚过半(guòbàn)，已有9只基金触发合同终止条款。 截至6月16日，年内已有117只基金退场，其中因规模(guīmó)不达标(dábiāo)而触发合同终止条款的基金达97只，较去年同期的69只，同比增加约40%。 从清盘原因看，多数产品因规模增长难而遗憾谢幕，其中(qízhōng)有业绩(yèjì)长期低迷的，也有跑赢(yíng)基准后资金撤离止盈的，还有部分基金因单一持有人大额赎回，规模骤降至濒临清盘。 沪上(shàng)一位公募基金人士告诉记者，长期以来(chángqīyǐlái)监管严控(yánkòng)“迷你基”数量，基于此头部公司加速出清低效产品，而中小机构投研实力和渠道优势(yōushì)相对较弱，清盘产品对其经营业绩有一定影响。未来行业(hángyè)仅在存量产品运营上按规定退出远远不够，供给端也明确审慎申报，避免跟风上报新基金却疏于管理运营。 资金(zījīn)止盈离场，多只基金净值增长规模反降 具体看来，近期不少清盘的基金净值持续增长(chíxùzēngzhǎng)，也未能挽救规模。 例如近日清盘的浦银安盛幸福回报定开债券，该(gāi)基金于6月12日发布清算公告，并于6月13日进入(jìnrù)清算程序。 该基金因为资产净值持续低于5000万元，而触发(chùfā)合同终止。但从(cóng)业绩看，该基金收益(shōuyì)相对稳定，近一年、近三年以及成立以来的涨幅分别为2.14%、6.68%、66.21%。 行业人士(rénshì)分析称，当前市场不确定性大，尽管部分基金(jījīn)业绩相对稳定(wěndìng)，但全市场基金数量种类繁多，规模不大的产品竞争力较弱，资金倾向于止盈离场， 无独有偶(wúdúyǒuǒu)，在已清盘的基金中，金鹰品质截至5月20日清盘，年内涨幅(zhǎngfú)超11%，该基金截至一季度末(mò)重仓了腾讯控股、泡泡玛特等个股。 作为一只发起式基金(jījīn)，该产品合同生效日起3年后的对应日，若基金资产净值低于2亿元的，基金合同自动终止，去年以来，该基金规模持续保持在(zài)1100万元(wànyuán)，最终被清盘。 在净值创下了历史新高的同时，申万菱信红利量化选股(xuǎngǔ)屡屡公告(gōnggào)提示清盘风险，该基金(jījīn)6月12日公告称，已连续40个工作日基金资产净值低于5000万元，该基金成立于去年6月份，合计(héjì)份额从3.01亿份逐季下滑至今年一季度的2500万份。 此外，近期还有国泰合益、中银证券鑫瑞(xīnruì)6个月持有等产品在(zài)创下阶段性新高后，处于清盘边缘。 总的看来，据Wind统计，今年(jīnnián)(nián)来已(yǐ)清盘的117只基金涉及61家公募机构，其中博时基金清盘数量最多为6只，其次是淳厚基金、华安基金、南方基金年内已清盘产品数量均为5只。值得一提的是，2024年博时基金旗下共有17只产品清盘，清盘基金数量在行业(hángyè)内排名第一，清盘基金中甚至包括红利主题基金和(hé)养老目标基金。 1655只“迷你基”仍处清盘危机(wēijī) 不仅清盘基金数量增加(zēngjiā)，目前市场上濒临清盘的基金不在少数。 第一财经据(jù)Wind统计(tǒngjì)，截至6月16日，全市场有1655只公募基金资产净值小于5000万元（剔除货币基金且仅统计主(zhǔ)份额），其中(qízhōng)混合基金817只，数量最多，其次是股票型基金、债券型基金，分别为479只、204只。 部分基金规模骤降，如诺德安元纯债基金公告，截至6月10日，该(gāi)基金资产净值已连续40个工作日低于(dīyú)5000万元，但今年一季度末，该基金份额仍有5.12亿份，且(qiě)单一持有人比例保持在90%左右，这可能意味着，该基金近期(jìnqī)被单一持有人大额赎回所持份额。 还有浙商惠丰定期开放，该基金(jījīn)自2022年6月30日以来份额保持在9.66亿份，且多个季度以来单一持有人(chíyǒurén)比例都(dōu)超过了99%。截至今年一季度末，该基金规模仅剩1600万元。 华林证券资管部落董事(dǒngshì)总经理贾志认为，近年来，权益市场整体表现震荡，不少主动偏股产品因业绩不佳遭持续(chíxù)赎回，这令一大批基金成为小微产品直至清盘。除了业绩为主要原因，基金管理人实力和(hé)代销渠道服务也是不容忽视的影响因素，这一(zhèyī)清盘加速趋势(qūshì)是市场化竞争的结果。 值得一提的是，今年行情(hángqíng)火热的ETF也有部分产品面临(miànlín)清盘危机。总的看来，年内清盘的被动指数型已有18只(zhǐ)，近期仍有不少ETF陆续发布清盘预警公告。 例如，博时国证(guózhèng)龙头家电ETF日前发布公告称，若截至2025年6月16日，该只基金出现连续50个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，将(jiāng)根据基金合同约定进入清算程序(chéngxù)。 截至6月16日，该只基金的(de)规模仅为0.6亿元，暂时超过(chāoguò)规模红线。该基金从2024年一季度(yījìdù)至今年一季度，基金规模分别为0.34亿元、0.43亿元、0.56亿元、0.53亿元、0.50亿元，连续5个季度的规模持续在红线边缘徘徊(páihuái)。 这一现象与此前“帮忙”资金相似(xiāngsì)，更早之前的天弘中证沪港深物联网(liánwǎng)主题ETF，该基金(jījīn)自成立以来，规模长期低于5000万元，但总能在关键时候迎来一波“帮忙”资金的认购，但基金脱离清盘危机(wēijī)后，又迅速撤出。 华南地区一位资管人士称，“帮忙”资金的频繁进出会导致基金(jījīn)规模失真，从而影响基金的投资运作，这类资金成本(chéngběn)也通常较高，不过与以往(yǐwǎng)相比，基金公司通过注资维持“迷你基”存续的做法逐渐失效，投资者更需关注规模与业绩(yèjì)的长期匹配性。 此外，还有不少热门赛道的ETF也(yě)发布了清盘预警，景顺长城MSCI中国A股(Agǔ)国际通ETF也于本月发布清盘预警，若存在连续60个工作日(gōngzuòrì)基金(jījīn)资产净值低于5000万元情形，基金管理人将(jiāng)终止基金合同。截至6月5日，该只基金已连续50个工作日基金资产净值低于5000万元。 另外，工(gōng)银瑞信国证2000ETF、工银瑞信中证A100ETF、国泰(guótài)中证智能汽车ETF近期也因规模过小而发布清盘预警。 (本文来自第一财经(cáijīng))